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收藏界人士谈我国钱币市场的发展趋势

广西钱币学会 · 2008/5/22 9:53:00

               

    近期,受国内外多方面因素的影响,我国钱币市场的价格出现了一定波动,币市人气有所下降。这种情况引起了中国金币总公司管理层的高度重视,众多收藏界人士也针对本次价格波动的原由和市场发展趋势进行了多角度和多层次的探讨和研究,并撰写了一些分析文章。我们认为这些文章对于引导理性投资和快乐收藏、恢复市场信心有一定参考意义,现选取其中的8篇文章予以刊登,希望通过上述分析,有助于钱币收藏爱好者理性看待金银币市场的发展趋势。

金银币的长期牛市趋势不可逆转

柯岩
    最近一段时间,受奥运会第一、第二、第三组纪念币市场价格波动的影响,整个币市人气骤然降温,恐慌性的“空气”弥漫北京、上海市场,经营户和投资者均感受春寒料峭。特别是,1997年的行情泡沫破灭历历在目,更加剧了市场人士的忧虑。投资者担心“金银币的熊市是否提前到来”?“97年的崩盘是否会重现”?鉴此,笔者通过自己在资本市场的经验以及在金银币市场的投资经验,得出这样一个结论:中国金银币长期向好趋势不变,调整是为了使行情走的更好更远,以价值投资和收藏的心态买入金银币是目前调整行情中最好的策略。
    第一,本轮行情属于材质推动型行情。我们知道,前几年接近黄金价格和白银价格的优秀题材本色金银币遍地都是,许多接近材质的都被金店和银店化成原材料了,导致价值低估的纪念币的价格在黄金、白银价格的走高下呈现被动性的上升行情。除了少部分被投资者控盘人为拉高外,大部分的金银币的价格都是属于低估的,根本没有体现金银币的收藏属性,也包括一些在160、170元的熊猫银币。中国的熊猫金银币不能算真正的投资币,她的许多方面都存在收藏币的属性。
    第二,本轮行情没有出现全面暴涨的特性。我们知道,投资市场的规律是从慢牛到快牛到疯牛,从理性到博傻,经过这样一个阶段后,行情急转直下,牛市转变为熊市,比如去年的股票市场。我们知道,1997年行情中,熊猫银币是接近1000元,本色银币大多是上千元,但是目前银币包括彩色银币150-300元的银币比比皆是,他们沦为了金银币的最底层,只有他们翻身得到解放,才能算得上真正的大牛市。所以,这轮行情没有社会大众、没有社会大资金大力介入搏杀,所以,不可能出现疯狂杀跌行为,即便黄金价格暴跌,也不会出现这样的局面。既然没有暴涨,暴跌的理论就不存在。
    第三,奥运币不是本轮行情的龙头币。中国金银币,理性的分析,还是以送礼为主,投资和收藏为辅这样的格局,这种格局在一定时间内将长期存在。所以,奥运会纪念币,除了一些大的经销商以外,小的经销商根本没有存货,基本已经消化到社会老百姓手中。为什么这段时间老百姓的购买能力降温很快,主要是股票市场损失太大,导致他们没有心情、没有能力去搞收藏,只要短时间社会需求下降,只要一有变现盘,整个市场就感觉有很多货源了,这就是人心的恐惧。近几年,奥运币只是走独立行情,根本没有带动大盘。包括老精稀以及彩色金币板块,都是金银币市场的灵魂板块,他们确实体现了中华钱币文化的精髓、体现了收藏市场物以稀为贵的不二法则。其他一些本色金银币、彩色金银币,都是在走拨乱反正之路,小荷才露尖尖角。就因为奥运会金银币从来不是本轮领涨大盘的英雄,所以,他不能也不会成为大盘走熊的导火索。
    投资市场谚语:没有只涨不跌的市场,也没有只跌不涨的市场。所以,金银币价格的涨涨跌跌,非常正常。笔者认为,有了奥运藏品群体拓展的铺垫,后奥运时代,中国现代贵金属纪念币的发展前景更加广阔、发展机遇更加诱人。
    第一,后奥运时代,金银币市场面临着更加难得的发展机遇。奥运举办前夕,奥运贵金属产品充斥整个收藏品市场,如果计算市值,将是一个惊人的数字,所以,社会大众通过收藏奥运贵金属产品,以及通过网络搜索引擎,初步形成对中国现代贵金属纪念币(章、条)的认识,特别是中国金币总公司通过这几年大规模的社会化宣传,提升了作为官方发行或总经销单位的社会知名度。在后奥运时代,再也没有比奥运更能吸引社会大众眼球的题材了,衍生品的发行与销售也将步入艰难的境地,中国人民银行发行的金银纪念币的有效社会需求将进一步加大,将彻底封杀金银币的下行空间。另外,由购买衍生品的社会大众,也将部分转化为购买金银币的潜在投资、收藏者。所以,后奥运时代,金银币市场的发展还将延续牛市的格局。
    第二,金银币社会化宣传将进入新阶段,金银币的收藏潜力没有真正被挖掘。我们看到,中国现代贵金属纪念币的社会化研讨机构正在建立中,拍卖会、巡回知识演讲、沙龙等方式对普及金银币知识正在发挥积极的作用。我们看到,中国金银币市场有限公司正在进行最后调研期,金银币市场的规范化发展将迈入新阶段。我们看到,全国各地经销商通过多种形式宣传中国现代贵金属纪念币,大力培育当地收藏群体。这是一种从量变到质变的过程,累积到一定程度必将爆发。
    第三,文化大发展、大繁荣将推动“盛世收藏热”。从短期看,股票市场的回暖、房地产市场的启稳、黄金价格的继续走强、北京奥运各项筹备工作的顺利完成,将为金银币市场带来良好的外部环境。从长期看,中国金币文化作为中华悠久文化的重要组成部分,在中国多年保持经济强劲攀升的大环境下,中国人民银行和中国金币总公司必将顺应政策要求,进一步加大贵金属纪念币的宣传和普及工作,利用各种舆论宣传工具加大对中国金银币的宣传力度,引导更多资金进入金银币市场。
    第四,金银币QFII将快速布局中国市场。QFII是经过中国人民银行准许的合格境外投资者投资股票市场,QFII的引入改变了股票市场的投资理念。引申到中国金银币市场,由于中国独特的悠久的历史文化题材,中国的金银币与国外的金银币相比,具有量小、题材优秀的特点,并且中国是全世界人口最多的国家,因此,许多外资基金都配置了中国的熊猫金银纪念币作为长线投资组合。在中国金币总公司将特约改造成特许以后,中国明显加强了与国外钱币经销商、铸币机构的联系,特别是河南、广东等地的特许借鉴德国等国家经销金银币的经验,正在探索一套符合中国国情的钱币经销模式。一旦成功推广,则上海、北京市场价格偏低的金银币将会成为礼品开发商的扫盘对象,钱币特约特许也将由钱币卖出商户转变成为既买又卖,这将极大的改善金银币的流通属性。前段时间,已经有一家外资钱币公司在北京布局,并且以小规格07年熊猫金币为销售试点开展对国内居民的定向宣传销售,销售价格是市场价格的1.5倍左右。所以,国外钱币机构非常看好中国金银币市场的巨大潜力,国人没有理由看空我们的金银币市场。以中国现代贵金属纪念币为目标的产品开发,将成为外资钱币机构和中资钱币经营机构以及国内礼品商户共同的主流与重点。
    我们有理由相信,世界投资大师罗杰斯两次到上海,两次造访卢工,两次购买熊猫金银币,绝非偶然,说明中国的金银币还具有很大的投资价值和上升空间。
    我们有理由相信,中国老百姓已经具备从投资收藏邮票到投资收藏金银币或两者兼具的经济实力,而中国金银币的收藏群体还少之又少,说明中国的金银币还有很大的社会需求。
    我们有理由相信,北京奥运会的成功举办,中华民族的伟大复兴,将推动金银币市场真正意义上的大发展、大繁荣。

奥运币市场价格下挫是机遇

王斌

    奥运第三组金银币上市不久,市场价格一路下挫,引来市场一片惊呼,由于奥运板块在钱币市场扮演的重要角色,也引起了部分市场人士的恐慌情绪。
    奥运币市价下挫的原因主要有五个:其一是央行持续收缩银根,国内包括证券业、房地产的投资热情受到一定抑制,受到资金面紧张和宏观调控的影响,收藏也受到短期抑制;其二是由于前面两组的市场价格高企,使得第三组上市价格定位偏高,投资者相对谨慎;其三是管理层有待提升市场监控力度,谨防“假货”传言进一步挫伤收藏者热情;其四是4、5月一直是收藏市场行情较清淡的时期;其五是近期奥运题材衍生品的上市节奏非常频繁,也影响到了奥运金银币的发售。
    如果以静态的思维和视角看,投资者着眼的永远是对未来的预期,如果以动态的思维和视角同样来看待以上的问题,未必如此。同时部分市场人士一味强调“利空”同时忽视了奥运第三组的基本特质,这主要表现在七大方面。
    一是美国经济在诸多不确定性因素的影响下正在逐步衰退,美元始终上振乏力;从长期来看,能源价格的高位运行也将带动黄金价格走高。近期国际市场上,金价大幅下跌后,全球包括亚洲市场的实金需求已经开始回升,投资需求稳定则显示了投资者对黄金长期继续上涨的预期。金价长期看好是趋势,奥运第三组金银币虽然是升水较高的黄金制品,但材质价格客观上对于第三组的投资心理会产生一些影响。
    二是奥运板块不仅是钱币市场当之无愧的龙头板块,更是中短期盈利能力最好、未来拓展空间最大的一个板块。从2006年奥运第一组发行以来,前面两组上市后都曾经出现过市场热捧、社会高度关注、市价连续高速上攀的情况,其市场口碑和竞争力可见一斑。此外,人们还忽视了一个重要因素:虽然奥运题材的贵金属衍生品开发多元,但作为中国人民银行发行的法定货币属性决定了奥运纪念币的正宗“龙头”地位,北京奥运会的召开将会带来强大的人流,这对奥运第三组在2008年下半年的市场表现将具有显而易见的提振。
    三是任何市场的周期有峰则必然有谷,钱币收藏市场也无例外,进入2008年4月以来,钱币市场目前毫无疑问是处于2008年相对低迷的时期,但理性投资的常识告诉我们,市场最低迷的时候实际上是一个最佳的投资契机。
    四是我们应该看到,除了奥运第三组以外,奥运第一、二组的市场价格也出现一定的下挫,甚至主动选择了回调,这是理性选择,在相对低迷的时期以回调来释放风险,再牛的品种,当上涨速度过快,累积获利过多,价格远离自身投资价值合理区间的时候,正常的主动回调不仅有利于释放高位风险,化解技术上的调整压力,抑制风险的进一步膨胀,也能有效地释放市场短线获利浮筹,为后市的进一步拉升积蓄能量和动力。同时估值回归合理位置甚至偏低位置,也为奥运第三组创造了一个非常好的拉升条件。
    五是和其他品种相比较,奥运第三组市价其实已经是跌无可跌。拿早期品种来说,5盎司金币有不少已经突破10万、20万,比如生肖题材中的“虎”和“猴”均已突破20万,而且有价无货,而奥运三组的5盎司金币还仅仅在7万左右,单以题材的世界知名度和受众基础来看,这个比价空间就很值得我们关注;再看1公斤银币,生肖题材的几乎都已经突破单枚1万元的价格,观音题材和石窟题材的公斤银币也都上万,即使是德国世界杯的公斤银币也在8500元上方位置,而奥运二、三组的市价目前接近7500元附近,几乎和熊猫公斤银币处于同一位置,估值水平明显偏低,投资价值极具想象空间。
    六是奥运收藏不仅跨越国家、种族、年龄和性别,更是超越时间的一种收藏,全世界都有奥运题材的收藏者,历届奥运会的官方发行纪念币往往是他们收藏体系中的一个最重要组成部分,包括悉尼、雅典奥运会时,国内的收藏者也都收藏了相关的纪念币,更何况是自己国家举办的北京奥运会,百年民族盛事,这样一个题材的官方纪念币,其历史意义和收藏价值超越了以往任何一种题材收藏,因为种种外部因素造成的收藏热情被抑制将仅仅是一个短期现象,甚至在后奥运时代,奥运纪念币的收藏都将是热门首选,对奥运币的市场表现构成长期利好。
    七是奥运第三组市价下挫,已引起管理层的高度重视。如果市价下挫促成管理层加大管理力度和改善管理手段,更严密监控二级市场,更有效和快速打击“假货”,并进一步解决海外货源回流的问题,这不仅对于奥运三组的后市将产生重大影响,也将为钱币市场进入后奥运时代创造更有利的环境。
    以上显示,奥运三组纪念币市价下挫实际上蕴涵着巨大的投资机会,甚至不排除是有战略资金刻意利用“利空”消息打压市场价格,导致市场产生恐慌情绪甚至盲目割肉的诱空行为。对于投资者来说,实际上是及时介入和价值发现的良好时机。因此,如果未来钱币市场新一轮的大势行情由它来挂帅,则不必惊奇。

奥运金银币 有破才能有立

俞晓萍

    近期金银币市场中,奥运题材纪念币仍然是一个热点,不是因为涨的多,而是出现奥运币面市以来的首次大幅调整。从4月中旬开始,奥运第三组套币出现一定幅度的下滑,由最高的16000元跌去了5000元/套左右,1公斤银币在7500-7600元附近交投清淡,5盎司金币价格虽然坚挺在70000元上方,但市场持币观望的情绪相对较浓。第1、2组奥运套币也受到一定影响,价格均出现一定的下滑。由于礼仪行情支撑,奥运银币在1900元-1950元附近仍有不错的表现。
    2008奥运年,作为市场绝对的主流品种,奥运币第三组出现这样的走势,甚至接近了中国金币总公司的零售指导价,似乎跌破了不少专家的眼镜。
    奥运是世界性题材,让我们简单回忆一下同样是世界性题材的生肖币一路走来的历程,比如市场接受程度比较高的1盎司生肖金币,从1988年开始至1999年12枚发行完毕。市场交易相对的活跃期基本就是发行完毕的时候,市场追捧情绪较高,过了这段时间后,市场成交明显萎缩,市场价格甚至出现一定幅度的下跌。2003年4月钱币市场风生水起,1盎司生肖金套币也出现快速的上扬,当年4月、5月期间的市场最高价一度冲高至135000元/套,但随着整个行情的回调而价格下挫,2005年8月一度摸低至75000元/套,后随着国际黄金市场的整体走强和战略资金的价值发现,该套币重新走上价值回归之路,目前市价坚挺在220000元上方,而且货源相对紧缺。
    历史总是惊人的相似,奥运题材纪念币也走过了相似的路,奥运第1、2组上市后,受到资金的热捧,市场价格也曾出现过快速上行的情况,最高时涨幅接近60%和40%。论题材,奥运的影响力和号召力绝对不逊色于生肖,而且由于百年奥运对于中华民族提升民族自信和凝聚力以及在世界上的影响力等重大纪念意义,奥运的魅力将非常深远。
    在二级市场上,奥运纪念币尤其是第三组接近零售指导价,当然是一个非理性的现象。原因是多方面的,包括央行连续上行准备金收缩银根等导致市场投资兴趣受到一定打击;4、5月历来是收藏品市场销售的淡季;奥运题材衍生品客观上挤压了奥运三组的销售空间;奥运1、2组前期的抢眼表现导致三组上市后即遭遇海外货源大量回流等等,甚至市场假货传言也一定程度上损伤了短期的买方热情。管理控制上的瑕疵,资金面上的紧缺,这都是客观存在的,但是题材、工艺、市场眼球、奥运题材在收藏市场的龙头地位等多方面来衡量,奥运第三组目前的市场表现显然已经是价值严重低估,未来成长前景相当广阔。
    想想当时嫦娥一号上天,引爆了航天和军事题材纪念币的行情,2008年看好奥运板块,这是战略性方向。随着奥运会的临近,奥运三组会加速冲刺,这是一个趋势。因此,我们紧扣着市场行情的发展主线来排兵布阵不会错。对于投资来说,思路决定出路,你找到了这个品种的上涨逻辑,你才找到了打开财富之门的钥匙,而不能被一时一事而迷惑了。
    横向再来比较,还是拿生肖题材来看。同样是一公斤银币,基本都挺在1万枚以上,一公斤狗年银币甚至高居3万元。目前奥运三组的公斤银币,尚徘徊于7000元上方,论题材、论工艺、论媒体的关注程度,实在是令人匪夷所思。
    可以预见的是,奥运板块作为钱币市场目前为数不多又最具有市场眼球的价值低估板块来说,目前已经出现一轮非常难得的投资机遇,随着价值低估驱使资本大量流入以及管理层加紧市场管理的力度,无论是从价值投资的稳健角度,还是出于短期比价优势,奥运板块短期内均存在走强的迫切要求。
    有破才能有立,这是一个哲学思辩的趋势。奥运三组的市场价格震荡回抽,接近官方零售指导价,并没有在基本面上改变它的优秀,非理性市场表现能促进管理层一系列利好政策不断推出,将会有利于市场展开攻击势头,而此波低位震荡将构成我们逢低积极参与的良机。行情启动初期,我们需要在别人的犹豫、担心中坚定出击,两军相遇勇者胜!

奥运贵金属币的价值需要再认识

如意
    第29届奥运会2008年8月8日就将在中国北京举行,而北京奥运会第一组、第二组和第三组金银纪念币经过三年的时间也已经全部发行面世。神州大地正兴起一股奥运热潮,而与奥运有关的收藏也引发了人们的兴趣。奥运收藏品林林总总成百上千,但是传统上人们还是把奥林匹克邮品、奥林匹克纪念币和奥林匹克纪念品称为奥林匹克的三大收藏系列。凡举办过奥运会的国家、地区或者城市,都已经形成收藏奥运纪念品的风气。
    奥林匹克运动的诞生,已经有2700多年的历史,而为奥运会发行纪念币的作法古已有之,目前发现的就有公元前几百年的奥运币,而现代奥运会纪念币却诞生在1951年第15届赫尔辛基奥运会,发行国家为芬兰。此后,奥运会举办国政府发行奥运纪念币基本成为一种国际惯例。奥运纪念币是群众性、艺术性、纪念性、和世界性都很强的项目,其题材和影响远远超越体育范畴,各国政府都十分重视,发行了许多奥运会纪念币精品。
    在最近三个月左右的时间里,中国人民银行发行的第29届奥运贵金属纪念币的市场价格连续下挫,由于奥运纪念币巨大的市场影响力,所以随着奥运纪念币市场价格的下跌,其他题材的金银纪念币的市场价格也纷纷下调,币市行情偏弱,市场观望气氛浓厚。而奥运纪念币的价格下跌,原因是多方面的:
    首先是股市行情连续下跌,股民的资金套牢严重,给奥运纪念币带来资金短缺的不利影响,奥运第三组金银纪念币发行面世的时候,正是股市连续暴跌的时候,不少资金被股市严重套牢,而不少钱币经销商和收藏投资者习惯于多元化投资,股市行情的连续大幅下挫使得抛售金银币以转移资金的人增加很多;其次是奥运纪念币海外货源的回流,对投资者的持有信心产生了一定的冲击,奥运币主要的销售地点仍然是我国的大陆地区,海外销售情况不佳,回流也是一种无奈的选择,但是短时间内较多货源的集中回流,则明显冲击了国内市场;第三是近期并不是传统礼品销售的旺季,币市礼品行情通常要到每年的10月以后形成,没有礼品行情的大量消耗,奥运纪念币仅靠收藏投资者其市场价格是难以走好的;第四是近期国际市场上贵金属价格连续下跌,从心里层面影响了投资者投资金银币的信心;第五是近些年奥运衍生品发行太多太滥,分流了资金,对国家法定货币的奥运纪念币的正常销售带来了不利影响;第六是个别市场曾经出现过假冒的奥运金银纪念币,对中国人民银行发行的具有权威影响力的奥运金银纪念币的销售造成一定的不利影响。由于这些原因综合起作用,所以奥运纪念币连续下跌,而奥运纪念币市场价格的连续下跌又产生了恐慌盘,所以奥运纪念币的市场价格就一再下跌。曾经被广泛看好的奥运金银纪念币出现如此的市场走势,的确应该引起大家的深思。但是奥运金银纪念币其自身的投资价值仍然存在。而经过价格大幅下挫的奥运纪念币距离底部应该是比较近了。原因主要是:
    首先是奥运纪念币短期的价格调整幅度已经比较大,再度大幅下挫的空间实在是有限了,应该讲这是奥运金银纪念币最大的利好;其次是第29届北京奥运会日益临近,奥运火炬近期在国内城市依次传递,奥运氛围渐浓,对奥运纪念币的销售比较有利;第三是前期获利盘和恐慌盘已经大量涌现,短线货源得到较好的消耗和沉淀,市场换手充分;第四是作为奥运题材的龙头品种,奥运1组金银纪念币的市场表现已经趋于稳定,而龙头品种的市场价格稳定,对恢复收藏投资者的信心有很大的帮助;另外,随着奥运收藏品知识宣传的普及,最权威的奥运纪念币的收藏投资价值有望被更多的人了解,奥运衍生品对奥运纪念币正常销售的冲击将减轻,毕竟制作工艺精美的奥运贵金属纪念币才是各类奥运题材收藏品的首选,以奥运金银纪念币中的金银套币为例,面向全球发行6万套,能够拥有者毕竟只能够是亿万人中的极少部分。

奥运金银币会否再遭“滑铁卢”?

许明罡
    近阶段,一度被投资者所广泛看好的奥运系列金银币似乎走入了一个艰难的“瓶颈期”,价格出现了较大幅度的下滑。许多市场人士和投资者认为,这种走势是由多方面原因所形成的,无论国际黄金价格回落,还是奥运系列金银币发行量较一般品种为大,总之,奥运系列金银币近期的表现让人难免会想到《香港回归》系列金银币当年盛极而衰的情形,甚至有人断言,奥运系列金银币必然会与《香港回归》金银币一样遭遇“滑铁卢”。那么,这样的论断是否准确呢?究竟该如何看待奥运系列金银币的投资意义与价值呢?

    一、沧海横流方显英雄本色
    不可否认,近期奥运系列金银币的价格回落与国际金价整体回落有着一定的关系,在美国次贷风波有所缓解的情况下,投资者对黄金的需求不如前一阶段来得那么旺盛,这的确在一定程度影响到了金银币市场。但是,也正是通过这次次贷危机,才再次将黄金乃至金银币的保值功能更加充分地加以了展示。国际黄金价格在一段时间内屡屡冲破最高记录,显示出投资者极强的需求和依赖心理,国内黄金制品的需求也是一再上升,甚至出现了投资者一次购买价值数十万黄金的情况。所谓“沧海横流方显英雄本色”,只有在国际经济形势风云变幻的大背景下,才再一次让大家真切地认识到了金银等贵金属所不可替代的作用和在投资者心目中经久不变的地位。而作为金银衍生品的奥运系列金银币,所拥有的不仅仅是贵金属本身的保值功能,更重要的是它是一种贵金属艺术品,这其中所产生的附加价值则更是无法用黄金、白银本身的价格所能衡量的。所以,国际黄金价格的走势可能会在一定程度上对投资类金银币产生影响,但对奥运系列金银币这样的意义与艺术价值已经超出材质本身的品种,则并不会产生长期、大幅的影响。笔者以为,奥运系列金银币的投资意义与价值毋庸置疑,在任何时候,它都是收藏与投资的良好选择。

    二、题材效应不可同日而语
    奥运系列金银币为一些投资者所“诟病”的重点就是它的发行量,甚至被一些人士认为是重蹈《香港回归》金银币的覆辙。不可否认,16万的发行量与常规品种2—3万的发行量水平相距甚远,但是我们更要考虑的是制订这样发行量的依据和是否必要的问题:一来,具体发行数量的确定应当是参考实际需求所确定的,换言之,只要是能被实际需求所消化的发行量,就应当视作合理的发行量,从这一角度审视,奥运的题材效应显然是一般品种所无法企及的,无论是活动的影响力、覆盖率,还是活动的地位、意义,现今世界上能与奥运会不相上下的国际性活动并不多,即使是连当年的香港回归盛事,都显然难以与其国际影响力相比,因此,对奥运系列金银币的需求量我们不能将目光局限在很小的范围里来衡量,考虑到国际消费的大背景,16万的发行量究竟大不大,相信大家已经了然于胸;二来,近年来我国贵金属纪念币发行始终坚持“适度从紧”的原则,发行量呈逐年下降之势,今年常规品种的发行量仅为2万左右,这样的发行量政策显然是严谨的。考虑到奥运的热点效应和有效需求的大幅增加,奥运系列金银币的发行量提升到16万,显然也是经过审慎考虑的,与当年《香港回归》金银币80万以上的“天量”相比,我们似乎可以从中读懂政策面近年来所发生的积极变化,所以,从某种意义上来说,16万非但不是奥运系列金银币投资上的“命门”,相反倒是可以解读为政策层面对奥运系列金银币国际影响和市场形象的保护,有了这样的认识,我们也就不必担心《香港回归》金银币当年那种急起急落的状况重演。

    三、供求关系不必“杯弓蛇影”
    具体到奥运系列金银币的投资现状来看,一方面由于近年来中国金币总公司建立了覆盖面较广泛的特约经销网络,使得投资者和收藏爱好者可以通过这些经销网络及时购买奥运系列金银币,另一方面,相当一部分奥运系列金银币已通过正常渠道销往海外,因此,即使是16万的发行量,其实际消耗与沉淀的数量依然相当可观,真正能够在市场上流通的数量肯定要大打折扣,再加上奥运热点促使奥运系列金银币的礼品消费需求远较一般品种为高,因此,我们不难预想,奥运系列金银币的供求关系并不会象一些投资者所担心的那样失衡,其收藏与投资价值依然会得到保证。更何况如前面所述,每届奥运会,东道主所发行的各类纪念品一直就是众多海内外人士竞相追逐的目标,有着这样一个宽广的市场背景,奥运系列金银币目前的低廉价格或许会刺激更广泛的市场需求。从积极的角度来看,这一轮回调对奥运系列金银币后市的发展未必是坏事。

调整心态看待奥运金银币

俞敏

    奥运三组金银币近阶段价格大幅走低引起了市场人士和投资者的极大关注,也出现了一定的恐慌心理。事实上,任何行情中都会出现这样的情况,由于恐慌心理的出现从而导致对投资决策和认识的偏差。那么,我们究竟该以怎样的心态看待奥运金银币呢?

   首先,“跌跌不休”只是恐慌心理的一种表现。
    一些投资者认为,类似奥运三组金银币这样短期内价格跌幅达到20%左右的情况,的确容易让部分投资者产生恐慌心理,而在这种心态的支配下,投资者会仍认为这种大跌会破坏该品种的运行形态,并带来一系列的连锁反应,出现“跌跌不休”的现象。不可否认,在投资市场中的确存在着这样的现象,无论股市也好,邮币卡市场也罢,都能见到这样的情形,但用通俗的话来说,被这些投资者所忽略却又至关重要的一点则是,金银币是有“铁底”的。金银币的“铁底”是什么?很简单,就是贵金属的市场基准价格,无论国际市场还是国内市场,都有可供参考的标准,此外,金银币铸造工艺复杂,其价格中还理应包含有必要的生产成本,所以,判断金银币价格有多少下跌的空间完全可以对照其总成本来衡量,这就是“铁底”。而且对于金银币,中国金币总公司有专门的零售指导价,这一价格体系经过市场的检验,已被认为是评判金银币基本价值和价格的又一重要标杆。以这两个尺度来看如今的奥运三组金银币乃至已发行的奥运系列金银币,我们可以显而易见地发现,在经过这一轮大跌之后,奥运系列金银币离“铁底”是越来越近,而离零售指导价则更是一步之遥,在这样的情况下,担心“跌跌不休”恐怕多少有些杞人忧天的意思。

   其次,发行量多寡必须有客观的参照标尺。
    引起许多投资者恐慌的恐怕还在于奥运三组金银币的发行量问题,的确,16万的银币发行量的确创下了近年来银币发行量之最,但是,发行量究竟多了吗?笔者以为,解答这个问题,必须要综合参考客观的标尺:标尺之一,现在的币市投资者,多少有些“谈量色变”的意思,只要发行量大于常规,就一概认为是利空因素,事实上,这种心态的出现更多地反映了投资者的主观看法,而恰恰缺乏必要的客观参照标尺。标尺就是需求量,只要需求量能够与发行量匹配,那么这样的供应状况就不能视作是供过于求;标尺之二,就是要考虑到奥运会的特殊因素,这是一个世界范围内具有深远影响的活动,其纪念意义远超常规,因此金银币的发行量必须考虑这个因素,以各举办国所发行的奥运会金银币为参照,最近的一届雅典奥运会同样发行了总计16万枚金币和80余万枚银币,如果以我们一些投资者的眼光看,这样的发行量肯定是过了,可事实上,这大量的金银币恰恰在世界各地畅销,四年之后,市场价格都有了较大幅度的上升。有了这两个客观参照标志,再来对照北京奥运会金银币的发行量情况,我们完全可以得出一个结论,那就是这样的发行量水平或许很难符合一些投资者理想的愿望,但至少属于正常的发行量范畴之内,其依然具有相当的投资价值基础。在看发行量的时候,投资者理应撇开那种自我认为的意识,这样才能客观评价奥运系列金银币的投资价值与机会。

   最后,观望心态过于浓重有时会误事。
    面对着急跌,许多投资者抱以了观望心态,这样做是有道理的,毕竟规避风险的心理在投资市场中是需要保持的。不过,任何事情都需要掌握一个度,规避风险同样如此,不注意规避风险,必然带来严重的后果,但所谓过犹不及,观望心态过于浓重有时同样会影响到投资的成效,而把握准确的度就显得特别重要。正如前面所分析的那样,在经过这一轮的急跌之后,奥运系列金银币特别是奥运三组金银币的价格比面市以来的最高价格跌去了两成左右,已接近零售指导价,几乎已经封死了继续下跌的空间。而奥运特殊的热点效应又为这些金银币今后的表现创造了极为有利的条件,随着奥运会开幕的日益临近,热效应的不断膨胀,作为纪念奥运会的直接载体,奥运系列金银币依然是收藏市场最受瞩目的焦点之一,可预期的需求是相当可观的,在这种背景下,仍然抱以观望心态显然就不是最佳的选择。举例而言,收藏者什么时候买奥运金银币最合适?当然是价格便宜时好,那么,在跌去近两成之后,奥运系列金银币首先对有意向购买的人士而言就极具吸引力,需求的上升势必带动价格的上扬,为投资获益创造了条件和空间,此时的继续观望心态无疑是贻误战机。


浅析目前金银币行情走势及后市机会

北方

    随着2008年奥运会的日益临近,近期邮币卡市场确出现全面调整走势,前期走势强劲的金银币也突然失去了方向,出现了回调走势。从06年至今年一季度,金银币稳步上涨,很多金银币品种更是创下上一轮行情结束以来的新高,特别是老精稀和一些题材优秀发行量适中的次新品种呈强势崛起之势,稳步上涨,涨幅较大。纵观整个金银币市场,基本面形势依然良好,行情目前的停顿和调整应是暂时的。
    奥运品种经过前期的强势表现,近期走势明显减弱,分析原因个人认为主要是受邮币卡市场回调和投资者对奥运品种后市走势的不确定性影响造成的。奥运贵金属收藏品中很多品种的内在收藏价值是值得肯定的,在将来随着时间推移和消化,会逐步得到体现。
    分析出现目前状况的原因,笔者认为,与香港回归前后邮币卡的爆涨爆跌不同,在2008年奥运会前邮币卡出现主动回调走势,是一种市场趋于理性的表现,从中长期来看这种回调也许并不是一件坏事。虽然行情目前暂时处于弱市整理,但需要我们注意以下几个方面,一、很多消化良好的金银币价格强势依旧,如敦煌2盎司银币,桂林山水金币等仍处在历史高位。二、很多品种虽然出现下跌,但目前已处于跌无可跌,恢复上涨只是时间和投资信心恢复的问题。三、奥运品种特别是奥运金银币经过一定程度的调整后,价格已日益趋于稳定。四、随着金银币不断的发展和宣传,金银币收藏投资群体稳步增长,社会影响力日益扩大,已形成了一批稳定的收藏投资群体。五、社会资金流动性过剩依然存在,金银币收藏投资的稳定性、中长线投资良好的收益会吸引更多的有眼光有实力的战略投资者及普通收藏投资者参与进来。六、从国际黄金价格走势来看,在冲上1000美元之后,呈冲高回落的走势,但强势特征依旧,目前呈蓄势整理之势,不久将来再创新高的概率仍很大。
    从历史经验证明,借金银币市场暂时的回调走势,在邮币卡版块中选择质优价廉或心仪品种逢低吸纳并不失为明智之举,坚持价值投资,中长线持有必有良好的收藏投资回报。


以平常心静心看待市场的调整

多思

    相信绝大多数人没有预料到“奥运”三组金银币面市时的价格,能高开高走一路炒高至16000多元;同样,相信绝大多数人没有预料到“奥运”三组金银币的价格,在临近奥运会开幕不足90天时竟然连续“跳水”至11000元附近。尽管前期的炒高和近期的跳水都有内外和外在各种因素,但在一个已经完全市场化了的钱币市场中,所有这些都是很正常的事情。这就如同“没有只涨不跌的市场,没有只跌不涨的市场”这句名言一样,都是市场经济社会中的市场经济规律。因此,对于目前钱币市场的低迷,“奥运”三组金银币价格的超跌,我们大家都需要以一种平常心去理解和看待。
    笔者研究、分析钱币市场十多年,对于目前钱币市场的低迷,以及“奥运”三组金银币价格的超跌现象分析后认为:钱币市场作为投资市场的一个组成部分,在目前以股票市场为首的投资市场不甚景气的大环境中,很难独善其身,它更多的只能是进行等待。而“奥运”三组金银币目前的超跌,其实只是对前期炒高后价格的一种矫枉过正。但由于市场的人气在调整中受到了一定程度的打击,特别是在近期市场承接买盘不甚踊跃的情况下,纷纷“逢高出货”的行为进一步加剧了市场的供大于求,由此使得目前的矫枉过正,最终给人以“过头”的感觉和印象。
    对于目前的钱币市场和“奥运”三组金银币,笔者坚持认为应当以更加积极、乐观的态度去看待并参与。
    首先,中国金币市场在“奥运”之后将步入更加稳定、健康和可持续性发展的轨道。
    近年来,在中国金币总公司推出的特许经销商体制、“阳光工程”等一系列利市政策的引领下,中国金币的集藏群体较之以97年时有“质”和“量”的根本性飞跃,钱币集藏市场的活跃程度、交投量等,也可谓是自钱币市场成立以来最好的。特别是在近年国际贵金属价格持续振荡攀升,中国金币品牌建设如火如荼,中国贵金属纪念币宣传力度空前庞大的情况下,越来越多的民众将中国人民银行发行的贵金属纪念币,作为投资理财的重要手段和工具。因此,奥运之后的中国金币市场,势必以此掀开一个崭新的历史性篇章。
    其次,历史将对“奥运”金银币以公正的定位。
    “奥运”金银币作为国家法定货币,在中国人民银行发行的所有金银币中具有无可比拟、无可替代的地位和作用,它可以说是中国金银币中的灵魂和巅峰之作。正因为如此,尽管现阶段“奥运”三组金银币的表现不甚理想,但其扬中华民族国威、提倡全国各族人民和世界民众团结友爱、互助、拼搏的精神,显然是不会受到丝毫影响的。而对收藏爱好者来说,在收藏这套具有历史纪念意义的纪念币的同时,给自己保留一份美好的回忆,给下代子孙留下一份珍贵的礼物,也是非常有纪念意义的。

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